Đoạn Video
Ảnh
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang hồi phục ấn tượng sau cú sốc thuế đối ứng từ Mỹ, với VN-Index trở lại mức trước khi giảm hơn 20% chỉ trong vài phiên, chủ yếu nhờ sự dẫn dắt của nhóm Vingroup. Tuy nhiên, tâm lý thận trọng vẫn bao trùm khi nhà đầu tư chờ kết quả đàm phán thuế quan và lộ trình nâng hạng thị trường mới nổi vào tháng 9/2025.
Theo nghiên cứu mới từ Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV), VN-Index đã phục hồi đáng kể sau ba tháng, nhưng thanh khoản chưa bứt phá do tâm lý dè dặt trước các cuộc đàm phán thuế với Mỹ. Dù vậy, triển vọng tích cực đang mở ra nhờ các sự kiện lớn, đặc biệt là việc Việt Nam có thể được FTSE nâng hạng thị trường mới nổi vào tháng 9/2025 và MSCI vào năm 2026.
Hệ thống KRX chính thức vận hành, cùng giải pháp non-prefunding và cải thiện quy trình mở tài khoản cho nhà đầu tư nước ngoài, đang củng cố lộ trình nâng hạng. Bà Bùi Thị Thao Ly, Giám đốc SSV, nhận định: “Kết quả đàm phán thuế tích cực và nâng hạng thị trường sẽ là những cú hích lớn cho VN-Index nửa cuối năm 2025.”
Ảnh minh họa (Ảnh: Thời Báo Ngân Hàng)
Dù thanh khoản giảm nhẹ trong tháng 5 và 6, tiền gửi tại các công ty chứng khoán tăng trong quý 1/2025, cho thấy niềm tin dần trở lại. Tỷ lệ đòn bẩy tăng cao, nhưng dư địa margin vẫn lớn khi tỷ lệ cho vay trên vốn chủ sở hữu dưới 100%.
Lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng 12% trong quý 1/2025, dẫn đầu bởi nhóm ngân hàng (15%). Tuy nhiên, SSV dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 chỉ đạt 14%, thấp hơn mức 19% của 2024, do rủi ro từ chiến tranh thương mại và xung đột địa chính trị.
Các ngành bất động sản, tài nguyên cơ bản, điện, nước, xăng dầu, hóa chất và dầu khí đang có định giá hấp dẫn, thu hút dòng tiền mạnh mẽ trong tháng qua.
Sau chuỗi bán ròng 1,6 tỷ USD từ đầu năm 2024, khối ngoại bắt đầu mua ròng trở lại trong tháng 5/2025, dù áp lực rút vốn từ các quỹ ETF như Fubon FTSE Vietnam ETF (-125 triệu USD) và VanEck Vietnam ETF (-58 triệu USD) vẫn đáng kể.
SSV đưa ra ba kịch bản cho VN-Index năm 2025:
Kịch bản cơ sở: VN-Index đạt 1.380 điểm (P/E 12x, tăng trưởng EPS 14%).
Kịch bản tích cực: Chỉ số hướng tới 1.400-1.500 điểm (P/E 13x, EPS tăng 14-18%) nếu đàm phán thuế thuận lợi và nâng hạng thành công.
Kịch bản tiêu cực: VN-Index dao động 1.200-1.300 điểm (P/E 11x, EPS tăng 12-14%) nếu rủi ro toàn cầu gia tăng.
Việc triển khai KRX và cơ chế CCP (dự kiến 2026) cùng với loại bỏ yêu cầu prefunding là bước tiến quan trọng, giúp Việt Nam đáp ứng tiêu chí của FTSE và MSCI. Nếu được nâng hạng, thị trường có thể thu hút hàng tỷ USD vốn ngoại, thúc đẩy thanh khoản và giá trị cổ phiếu.
Bà Thao Ly nhấn mạnh: “Nâng hạng thị trường mới nổi và kết quả đàm phán thuế tích cực sẽ là động lực lớn, giúp VN-Index bứt phá mạnh mẽ.” Với những tín hiệu tích cực, nhà đầu tư có lý do để lạc quan, nhưng cần thận trọng trước các biến số kinh tế toàn cầu.
Nguồn: thoibaonganhang.vn.
Theo nghiên cứu mới từ Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV), VN-Index đã phục hồi đáng kể sau ba tháng, nhưng thanh khoản chưa bứt phá do tâm lý dè dặt trước các cuộc đàm phán thuế với Mỹ. Dù vậy, triển vọng tích cực đang mở ra nhờ các sự kiện lớn, đặc biệt là việc Việt Nam có thể được FTSE nâng hạng thị trường mới nổi vào tháng 9/2025 và MSCI vào năm 2026.
Hệ thống KRX chính thức vận hành, cùng giải pháp non-prefunding và cải thiện quy trình mở tài khoản cho nhà đầu tư nước ngoài, đang củng cố lộ trình nâng hạng. Bà Bùi Thị Thao Ly, Giám đốc SSV, nhận định: “Kết quả đàm phán thuế tích cực và nâng hạng thị trường sẽ là những cú hích lớn cho VN-Index nửa cuối năm 2025.”
Dù thanh khoản giảm nhẹ trong tháng 5 và 6, tiền gửi tại các công ty chứng khoán tăng trong quý 1/2025, cho thấy niềm tin dần trở lại. Tỷ lệ đòn bẩy tăng cao, nhưng dư địa margin vẫn lớn khi tỷ lệ cho vay trên vốn chủ sở hữu dưới 100%.
Lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng 12% trong quý 1/2025, dẫn đầu bởi nhóm ngân hàng (15%). Tuy nhiên, SSV dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 chỉ đạt 14%, thấp hơn mức 19% của 2024, do rủi ro từ chiến tranh thương mại và xung đột địa chính trị.
Các ngành bất động sản, tài nguyên cơ bản, điện, nước, xăng dầu, hóa chất và dầu khí đang có định giá hấp dẫn, thu hút dòng tiền mạnh mẽ trong tháng qua.
Sau chuỗi bán ròng 1,6 tỷ USD từ đầu năm 2024, khối ngoại bắt đầu mua ròng trở lại trong tháng 5/2025, dù áp lực rút vốn từ các quỹ ETF như Fubon FTSE Vietnam ETF (-125 triệu USD) và VanEck Vietnam ETF (-58 triệu USD) vẫn đáng kể.
SSV đưa ra ba kịch bản cho VN-Index năm 2025:
Kịch bản cơ sở: VN-Index đạt 1.380 điểm (P/E 12x, tăng trưởng EPS 14%).
Kịch bản tích cực: Chỉ số hướng tới 1.400-1.500 điểm (P/E 13x, EPS tăng 14-18%) nếu đàm phán thuế thuận lợi và nâng hạng thành công.
Kịch bản tiêu cực: VN-Index dao động 1.200-1.300 điểm (P/E 11x, EPS tăng 12-14%) nếu rủi ro toàn cầu gia tăng.
Việc triển khai KRX và cơ chế CCP (dự kiến 2026) cùng với loại bỏ yêu cầu prefunding là bước tiến quan trọng, giúp Việt Nam đáp ứng tiêu chí của FTSE và MSCI. Nếu được nâng hạng, thị trường có thể thu hút hàng tỷ USD vốn ngoại, thúc đẩy thanh khoản và giá trị cổ phiếu.
Bà Thao Ly nhấn mạnh: “Nâng hạng thị trường mới nổi và kết quả đàm phán thuế tích cực sẽ là động lực lớn, giúp VN-Index bứt phá mạnh mẽ.” Với những tín hiệu tích cực, nhà đầu tư có lý do để lạc quan, nhưng cần thận trọng trước các biến số kinh tế toàn cầu.
Nguồn: thoibaonganhang.vn.
