Đoạn Video
Ảnh
Hoa Kỳ ngày nay
Thành viên nổi tiếng
Trong bối cảnh thị trường toàn cầu đầy bất định, nhà đầu tư kỳ cựu Jeffrey Gundlach – 65 tuổi, người được mệnh danh là “vua trái phiếu mới” – đang đặt kỳ vọng lớn vào vàng. Theo ông, giá vàng có thể tăng mạnh và chạm ngưỡng 4.000 USD/ounce, không chỉ vì yếu tố kỹ thuật hay biến động ngắn hạn, mà vì những thay đổi sâu sắc và dài hạn trong cấu trúc kinh tế toàn cầu.
Suy thoái tiềm ẩn và lãi suất dài hạn bất thường
Gundlach cho rằng nền kinh tế Mỹ đang phát đi nhiều tín hiệu suy thoái, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên vượt các mức trung bình động 12 tháng và 36 tháng – những chỉ số thường xuất hiện trước các giai đoạn suy thoái. Thông thường, trong những thời điểm kinh tế yếu kém, lãi suất dài hạn có xu hướng giảm. Tuy nhiên, lần này lại khác: dù tăng trưởng suy yếu, lãi suất dài hạn vẫn tiếp tục tăng, một nghịch lý mà Gundlach cho là đặc biệt nguy hiểm.
Nguyên nhân chính, theo ông, là chi phí lãi vay của chính phủ Mỹ hiện đã vượt 4 tỷ USD mỗi ngày – một con số khổng lồ khiến niềm tin vào sự bền vững tài khóa lung lay. Khi các nhà đầu tư mất niềm tin vào trái phiếu chính phủ, vàng – với vai trò là tài sản không mang nợ – trở thành lựa chọn thay thế hấp dẫn.
Đường cong lợi suất và dấu hiệu của rủi ro tài chính
Đường cong lợi suất đảo ngược giữa trái phiếu 2 năm và 10 năm – vốn là chỉ báo suy thoái quen thuộc – đã chuyển sang trạng thái dương, nhưng theo Gundlach, điều này không có nghĩa là rủi ro đã qua đi. Thay vào đó, ông lưu ý rằng sự thay đổi này chưa từng xảy ra sau một đợt suy thoái kể từ năm 1980. Đồng thời, lợi suất của trái phiếu rác (đặc biệt là loại CCC) tăng mạnh, và mức chênh lệch giữa trái phiếu chất lượng thấp và trung bình đã vượt ngưỡng cảnh báo – một dấu hiệu cho thấy thị trường tín dụng đang thắt chặt.
Điều này khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, ưu tiên nắm giữ tài sản có tính thanh khoản cao và giá trị thực – trong đó vàng được xem là nổi bật nhất.
Vàng trở lại đúng bản chất: tài sản tiền tệ thực sự
Gundlach nhấn mạnh rằng vàng không còn là công cụ đầu cơ của các nhà giao dịch ngắn hạn hay những người theo chủ nghĩa tận thế. Thay vào đó, nó đang được coi là một dạng tiền tệ thật sự, một tài sản phòng thủ đáng tin cậy trong môi trường mà đồng đô la mất dần vị thế an toàn truyền thống. Mối lo về bất ổn địa chính trị, chủ nghĩa bảo hộ mậu dịch gia tăng (với thuế quan và xung đột thương mại) và gánh nặng nợ công khổng lồ đang thúc đẩy nhu cầu tích trữ vàng như một công cụ bảo toàn giá trị dài hạn.
Gundlach cho biết giá vàng đã duy trì ổn định đáng ngạc nhiên bất chấp sự biến động của thị trường cổ phiếu và trái phiếu. Từ mức dưới 2.000 USD, vàng đã bứt phá lên hơn 3.000 USD và hiện ở quanh ngưỡng 3.340 USD/ounce (tính đến thời điểm phát biểu). Với mức tăng gần 70% trong vòng hai năm và dư địa tăng trưởng khoảng 20% nữa, ông tin rằng mục tiêu 4.000 USD không phải là quá xa vời.
Trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư lớn đang rút khỏi trái phiếu dài hạn để tăng lượng tiền mặt và đầu tư vào tài sản phòng thủ, xu hướng dịch chuyển sang vàng được xem là phù hợp. Gundlach khẳng định ông liên tục được các khách hàng tổ chức chia sẻ mong muốn nắm giữ tài sản “chất lượng cao, có tính thanh khoản”, và vàng nằm ở trung tâm của chiến lược này.
Từ các yếu tố kinh tế vĩ mô cho đến hành vi thị trường, Gundlach tin rằng vàng đang được tái định giá đúng với vai trò của nó: một tài sản tiền tệ thực sự trong thời đại bất định. Dự báo vàng đạt 4.000 USD không phải là lời tiên đoán ngắn hạn, mà là phản ánh niềm tin rằng chúng ta đang bước vào một chu kỳ kinh tế và tài chính rất khác, nơi vàng sẽ tiếp tục chứng minh giá trị lâu dài. (CNBC)
Suy thoái tiềm ẩn và lãi suất dài hạn bất thường
Gundlach cho rằng nền kinh tế Mỹ đang phát đi nhiều tín hiệu suy thoái, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên vượt các mức trung bình động 12 tháng và 36 tháng – những chỉ số thường xuất hiện trước các giai đoạn suy thoái. Thông thường, trong những thời điểm kinh tế yếu kém, lãi suất dài hạn có xu hướng giảm. Tuy nhiên, lần này lại khác: dù tăng trưởng suy yếu, lãi suất dài hạn vẫn tiếp tục tăng, một nghịch lý mà Gundlach cho là đặc biệt nguy hiểm.
Nguyên nhân chính, theo ông, là chi phí lãi vay của chính phủ Mỹ hiện đã vượt 4 tỷ USD mỗi ngày – một con số khổng lồ khiến niềm tin vào sự bền vững tài khóa lung lay. Khi các nhà đầu tư mất niềm tin vào trái phiếu chính phủ, vàng – với vai trò là tài sản không mang nợ – trở thành lựa chọn thay thế hấp dẫn.
Đường cong lợi suất và dấu hiệu của rủi ro tài chính
Đường cong lợi suất đảo ngược giữa trái phiếu 2 năm và 10 năm – vốn là chỉ báo suy thoái quen thuộc – đã chuyển sang trạng thái dương, nhưng theo Gundlach, điều này không có nghĩa là rủi ro đã qua đi. Thay vào đó, ông lưu ý rằng sự thay đổi này chưa từng xảy ra sau một đợt suy thoái kể từ năm 1980. Đồng thời, lợi suất của trái phiếu rác (đặc biệt là loại CCC) tăng mạnh, và mức chênh lệch giữa trái phiếu chất lượng thấp và trung bình đã vượt ngưỡng cảnh báo – một dấu hiệu cho thấy thị trường tín dụng đang thắt chặt.
Điều này khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn, ưu tiên nắm giữ tài sản có tính thanh khoản cao và giá trị thực – trong đó vàng được xem là nổi bật nhất.
Vàng trở lại đúng bản chất: tài sản tiền tệ thực sự
Gundlach nhấn mạnh rằng vàng không còn là công cụ đầu cơ của các nhà giao dịch ngắn hạn hay những người theo chủ nghĩa tận thế. Thay vào đó, nó đang được coi là một dạng tiền tệ thật sự, một tài sản phòng thủ đáng tin cậy trong môi trường mà đồng đô la mất dần vị thế an toàn truyền thống. Mối lo về bất ổn địa chính trị, chủ nghĩa bảo hộ mậu dịch gia tăng (với thuế quan và xung đột thương mại) và gánh nặng nợ công khổng lồ đang thúc đẩy nhu cầu tích trữ vàng như một công cụ bảo toàn giá trị dài hạn.
Gundlach cho biết giá vàng đã duy trì ổn định đáng ngạc nhiên bất chấp sự biến động của thị trường cổ phiếu và trái phiếu. Từ mức dưới 2.000 USD, vàng đã bứt phá lên hơn 3.000 USD và hiện ở quanh ngưỡng 3.340 USD/ounce (tính đến thời điểm phát biểu). Với mức tăng gần 70% trong vòng hai năm và dư địa tăng trưởng khoảng 20% nữa, ông tin rằng mục tiêu 4.000 USD không phải là quá xa vời.
Trong bối cảnh nhiều nhà đầu tư lớn đang rút khỏi trái phiếu dài hạn để tăng lượng tiền mặt và đầu tư vào tài sản phòng thủ, xu hướng dịch chuyển sang vàng được xem là phù hợp. Gundlach khẳng định ông liên tục được các khách hàng tổ chức chia sẻ mong muốn nắm giữ tài sản “chất lượng cao, có tính thanh khoản”, và vàng nằm ở trung tâm của chiến lược này.
Từ các yếu tố kinh tế vĩ mô cho đến hành vi thị trường, Gundlach tin rằng vàng đang được tái định giá đúng với vai trò của nó: một tài sản tiền tệ thực sự trong thời đại bất định. Dự báo vàng đạt 4.000 USD không phải là lời tiên đoán ngắn hạn, mà là phản ánh niềm tin rằng chúng ta đang bước vào một chu kỳ kinh tế và tài chính rất khác, nơi vàng sẽ tiếp tục chứng minh giá trị lâu dài. (CNBC)
