Fed có thể giảm lãi suất, sẽ làm giá vàng trong nước tăng hay giảm?

[Không Màng Thế Sự]

Giá vàng SJC hôm nay 25/8 đã sát 127 triệu đồng/ lượng - chính xác là 126,93 triệu đồng. Trong khi đó, Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Fed bắn tín hiệu giảm lãi suất lần đầu tiên trong năm nay. Điều này có nghĩa là vàng sẽ tăng nữa hay giảm?

Giới đầu tư toàn cầu đang kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất trong thời gian tới, khi dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy lạm phát hạ nhiệt và tăng trưởng chậm lại. Việc Fed hạ lãi suất thường khiến đồng USD suy yếu, đồng thời gia tăng sức hấp dẫn của vàng - tài sản trú ẩn an toàn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell phát biểu tại Hội nghị Chính sách Kinh tế Thường niên của Ngân hàng Trung ương Toàn cầu Jackson Hole ở Wyoming vào ngày 22/8 rằng Fed có thể cần điều chỉnh lập trường chính sách. Tuyên bố này được thị trường diễn giải là tín hiệu cho việc cắt giảm lãi suất.

Trong bài phát biểu của mình, Powell cho biết nền kinh tế Hoa Kỳ đã thể hiện khả năng phục hồi trong năm nay nhờ những cải cách chính sách kinh tế toàn diện. Xét về nhiệm vụ kép của Fed, thị trường lao động vẫn đang tiến gần đến mức việc làm tối đa, và mặc dù lạm phát đã tăng nhẹ, nhưng đã giảm đáng kể so với mức đỉnh sau đại dịch. Đồng thời, cán cân rủi ro dường như đang thay đổi.

Powell cho biết rủi ro lạm phát tăng đã giảm, trong khi rủi ro giảm đối với việc làm đang gia tăng. Với lãi suất chính sách của Fed thấp hơn 100 điểm cơ bản so với một năm trước và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức rất thấp, điều kiện hiện tại cho phép Fed thận trọng khi xem xét điều chỉnh lập trường chính sách. Trong bối cảnh triển vọng cơ sở đang thay đổi và cán cân rủi ro đang cân bằng, Fed có thể cần điều chỉnh lập trường chính sách.

Powell lưu ý rằng Fed đã công bố Tuyên bố sửa đổi về Mục tiêu Dài hạn và Chiến lược Chính sách Tiền tệ cùng ngày, trong đó ghi nhận việc Fed quay trở lại khuôn khổ mục tiêu lạm phát linh hoạt. Tuyên bố này làm rõ cách tiếp cận của Fed trong những giai đoạn mà mục tiêu việc làm và lạm phát "không tương hỗ", nghĩa là Fed sẽ áp dụng cách tiếp cận cân bằng để thúc đẩy việc thực hiện nhiệm vụ kép của mình.

Powell cho biết Fed có thể cần phải hành động ưu tiên nếu tình trạng thắt chặt thị trường lao động hoặc các yếu tố khác gây rủi ro cho sự ổn định giá cả. Chính sách tiền tệ của Fed phải hướng tới tương lai và tính đến độ trễ trong tác động của nó đối với nền kinh tế.

Tại Việt Nam, giá vàng trong nước có xu hướng tăng theo đà thế giới. Nếu Fed thực sự cắt giảm lãi suất, giá vàng trong nước nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng, nhất là trong bối cảnh nhu cầu nắm giữ vàng phòng ngừa rủi ro tài chính vẫn lớn. Tuy nhiên, mức độ điều chỉnh còn phụ thuộc vào biến động tỷ giá và chính sách quản lý thị trường vàng của Ngân hàng Nhà nước.