Vì sao giá vàng liên tục lao dốc? Người "đu đỉnh" lỗ nặng, có nên cắt lỗ?

[Mimosa]

Thị trường vàng trong nước đang trải qua đợt điều chỉnh mạnh nhất kể từ đầu năm khi giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn liên tục giảm sâu trong nhiều phiên giao dịch. Chỉ trong ít ngày, mỗi lượng vàng đã mất từ 7-10 triệu đồng, đẩy nhiều nhà đầu tư mua ở vùng giá cao vào tình cảnh thua lỗ nặng.

Theo ghi nhận ngày 11/6, giá vàng miếng SJC được niêm yết quanh vùng 131-136 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn phổ biến ở mức 130-136 triệu đồng/lượng. So với mức đỉnh lịch sử gần 191-192 triệu đồng/lượng thiết lập hồi đầu năm 2026, giá vàng hiện đã giảm hơn 50 triệu đồng mỗi lượng.

Nếu tính thêm chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra khoảng 5 triệu đồng/lượng, những nhà đầu tư mua đúng vùng đỉnh hiện có thể chịu khoản lỗ thực tế lên tới gần 60 triệu đồng/lượng.

Biến động giá vàng miếng SJC 30 ngày gần đây. (Ảnh: SJC)​

Từ cơn sốt vàng đến làn sóng bán tháo

Năm 2025 và những tháng đầu năm 2026 chứng kiến một trong những đợt tăng giá mạnh nhất của vàng trong lịch sử thị trường Việt Nam. Giá vàng miếng SJC từ vùng 84 triệu đồng/lượng đầu năm 2025 liên tục tăng mạnh, có thời điểm vượt 190 triệu đồng/lượng, tương đương mức tăng hơn 120% chỉ sau hơn một năm.

Bên cạnh những yếu tố quốc tế như bất ổn địa chính trị, xu hướng giảm phụ thuộc vào đồng USD của nhiều quốc gia và nhu cầu mua vàng dự trữ của các ngân hàng trung ương, tâm lý đám đông trong nước cũng góp phần đẩy giá vàng tăng nóng.

Không ít người đã chấp nhận xếp hàng nhiều giờ liền để mua vàng vì lo ngại bỏ lỡ cơ hội sinh lời. Tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) khiến dòng tiền liên tục đổ vào thị trường, đẩy giá vàng trong nước lên cao hơn rất nhiều so với giá thế giới. Có thời điểm khoảng cách này lên tới gần 30 triệu đồng/lượng.

Tuy nhiên, khi thị trường đảo chiều, chính những nhà đầu tư mua vào ở vùng giá cao nhất lại trở thành nhóm chịu thiệt hại lớn nhất.

Giá vàng thế giới mất động lực tăng

Theo các chuyên gia, nguyên nhân quan trọng nhất khiến giá vàng trong nước lao dốc là sự suy yếu của thị trường vàng thế giới.

Sau giai đoạn tăng nóng kéo dài, giá vàng quốc tế đã bước vào nhịp điều chỉnh khi tâm lý trú ẩn suy giảm. Nhà đầu tư toàn cầu bắt đầu chuyển một phần dòng tiền sang các tài sản có khả năng sinh lời cao hơn.

Áp lực lớn nhất đến từ triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ. Các số liệu kinh tế gần đây cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức chống chịu khá tốt, khiến kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm cắt giảm lãi suất suy giảm đáng kể.

Thậm chí, nhiều tổ chức tài chính quốc tế hiện đánh giá khả năng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến. Trong môi trường lãi suất cao, vàng - vốn là tài sản không tạo ra dòng tiền hay lợi tức - trở nên kém hấp dẫn hơn.

Bên cạnh đó, áp lực chốt lời trên thị trường quốc tế gia tăng, dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF vàng tăng mạnh, trong khi nhu cầu mua vàng tại Trung Quốc - một trong những thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới - cũng đang hạ nhiệt.

Chính sách trong nước góp phần kéo giá vàng đi xuống

Ngoài tác động từ thị trường quốc tế, các chuyên gia cho rằng những động thái điều hành của cơ quan quản lý cũng đang góp phần kéo giá vàng trong nước giảm nhanh hơn.

Thị trường hiện rơi vào trạng thái thiếu lực cầu khi nhiều người có nhu cầu đầu tư đang đứng ngoài quan sát. Trong khi đó, những người đã mua trước đó lại có xu hướng bán ra để chốt lời hoặc cắt lỗ.

Cùng với đó, mặt bằng lãi suất tiết kiệm đã hấp dẫn hơn so với giai đoạn trước, khiến một phần dòng tiền quay trở lại ngân hàng thay vì đổ vào vàng.

Đáng chú ý, chủ trương cho phép doanh nghiệp đủ điều kiện nhập khẩu vàng nguyên liệu và tham gia sản xuất vàng miếng được kỳ vọng sẽ giúp cải thiện nguồn cung trên thị trường. Điều này có thể làm giảm áp lực khan hiếm và thu hẹp dần khoảng cách giữa giá vàng trong nước với giá thế giới.

Có nên cắt lỗ vàng?

Khi giá vàng liên tục giảm sâu, câu hỏi được nhiều nhà đầu tư đặt ra là nên bán ra cắt lỗ hay tiếp tục nắm giữ.

Quyết định này phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư và nguồn vốn sử dụng.

Nếu vàng được mua bằng nguồn tiền nhàn rỗi và hướng tới mục tiêu tích sản dài hạn, nhà đầu tư không nên hành động theo tâm lý hoảng loạn. Trong trường hợp này, việc tiếp tục nắm giữ hoặc bán dần khi thị trường phục hồi sẽ hợp lý hơn so với bán tháo ở vùng giá thấp.

Ngược lại, nếu sử dụng vốn vay hoặc đang cần tiền mặt trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên chủ động giảm tỷ trọng vàng để hạn chế rủi ro tài chính cá nhân.

Ngoài ra, nhà đầu tư nên cân nhắc, vàng vẫn là tài sản quan trọng trong danh mục đầu tư dài hạn, nhưng chỉ nên chiếm khoảng 5-10% tổng tài sản với vai trò phòng ngừa rủi ro, thay vì trở thành kênh đầu tư chủ lực.

Giá vàng còn giảm tiếp?

Các chuyên gia nhận định thị trường vàng hiện chủ yếu đang trong giai đoạn điều chỉnh sau chu kỳ tăng quá nóng kéo dài hơn một năm.

Dù những yếu tố hỗ trợ vàng như bất ổn địa chính trị, áp lực nợ công toàn cầu hay xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương vẫn tồn tại, phần lớn các yếu tố này đã được phản ánh vào giá sau giai đoạn tăng mạnh vừa qua.

Trong ngắn hạn, kịch bản được nhiều chuyên gia đánh giá có khả năng cao là giá vàng sẽ tiếp tục dao động theo hướng giảm hoặc đi ngang để tích lũy. Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, vàng vẫn được xem là tài sản trú ẩn quan trọng của hệ thống tài chính toàn cầu.

Điều đó đồng nghĩa những người đầu tư vàng với mục tiêu tích sản nhiều năm có thể tiếp tục kiên nhẫn chờ đợi chu kỳ mới, trong khi các nhà đầu tư lướt sóng sẽ phải đối mặt với rủi ro lớn hơn nhiều so với giai đoạn giá vàng tăng nóng trước đây.