Vì sao giá vàng thế giới giảm dù căng thẳng Trung Đông leo thang?

[Cindy Nguyễn]

Thông thường, mỗi khi xung đột địa chính trị bùng phát, đặc biệt tại các “điểm nóng” như Trung Đông, vàng thường tăng giá vì nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn. Tuy nhiên, những ngày gần đây, thị trường lại chứng kiến một diễn biến trái ngược: giá vàng thế giới giảm mạnh dù căng thẳng khu vực này chưa hạ nhiệt.

Hiện tượng này không phải quá bất thường nếu nhìn vào cách vận hành của thị trường tài chính toàn cầu.

Áp lực chốt lời sau giai đoạn vàng tăng nóng

Một trong những nguyên nhân quan trọng nhất là hoạt động chốt lời của nhà đầu tư.

Trong hơn một năm qua, giá vàng đã tăng rất mạnh, thậm chí lập nhiều đỉnh lịch sử. Khi giá tăng quá nhanh, nhiều quỹ đầu tư và nhà giao dịch sẽ bán ra để hiện thực hóa lợi nhuận. Điều này thường xảy ra đúng lúc thị trường xuất hiện các tin tức lớn.

Thị trường tài chính có một quy luật quen thuộc: “mua tin đồn, bán sự thật”.
Tức là giá có thể tăng mạnh trước khi sự kiện xảy ra, nhưng khi thông tin chính thức xuất hiện, nhiều nhà đầu tư lại tranh thủ bán ra để chốt lãi.

Vì vậy, dù chiến sự Trung Đông leo thang, giá vàng vẫn có thể điều chỉnh giảm sau giai đoạn tăng nóng trước đó.
Đồng USD mạnh lên hút dòng tiền khỏi vàng
Một yếu tố quan trọng khác là sự tăng giá của đồng USD.

Trong thời điểm bất ổn toàn cầu, dòng vốn quốc tế thường tìm đến những tài sản có tính thanh khoản cao. Đồng USD – đồng tiền dự trữ lớn nhất thế giới – vì vậy thường tăng giá.

Do vàng được định giá bằng USD, khi đồng bạc xanh mạnh lên: vàng trở nên đắt hơn đối với nhà đầu tư quốc tế, nhu cầu mua vàng giảm trong ngắn hạn
Kết quả là giá vàng chịu áp lực đi xuống.
Kỳ vọng lãi suất Mỹ chưa giảm sớm
Căng thẳng địa chính trị cũng khiến thị trường lo ngại lạm phát có thể tăng, đặc biệt khi giá năng lượng biến động mạnh.

Trong bối cảnh đó, nhiều nhà đầu tư cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất.

Lãi suất cao thường bất lợi cho vàng vì: vàng không tạo ra lãi suất hoặc cổ tức, nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang trái phiếu hoặc tài sản sinh lời

Điều này càng tạo thêm áp lực giảm giá đối với kim loại quý.

Dòng tiền chú ý nhiều hơn đến dầu mỏ
Trong cuộc xung đột hiện nay, yếu tố năng lượng – đặc biệt là dầu mỏ – được thị trường chú ý nhiều hơn.

Do Trung Đông là khu vực cung cấp dầu lớn của thế giới, chiến sự tại đây khiến giá dầu tăng mạnh. Khi đó, dòng tiền đầu cơ và phòng ngừa rủi ro có thể chuyển sang thị trường dầu thay vì vàng.

Điều này làm suy yếu vai trò “trú ẩn” của vàng trong ngắn hạn.
Điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng tăng dài hạn
Nhiều chuyên gia cho rằng đợt giảm hiện nay chỉ là một nhịp điều chỉnh sau chu kỳ tăng mạnh, không phải dấu hiệu đảo chiều dài hạn.
Trong thị trường tài chính, giá hiếm khi tăng thẳng một mạch. Các giai đoạn điều chỉnh giúp: giảm bớt tình trạng đầu cơ, tạo nền giá mới cho chu kỳ tăng tiếp theo